Analistler Hisse Senedi Fiyat Hedeflerine Tepki Veriyor – The Hollywood Reporter
Bob Iger’in Disney’e liderlik ettiği devam döneminin ilk yılı “düzeltme” (ve bazı durumlarda eski şef Bob Chapek’in organizasyon yapılarının parçalanması ve 8.000 işten çıkarma) merkezliyse, imparator şimdi Wall Street’in Hollywood’un önemli markasını şu şekilde görmesini istiyor: Disney+ ve Hulu’nun birleşmesi ile doğrudan tüketiciye yayında gemiyi düzeltmeye, Parklar ve Deneyimler bölümü için parlak bir görünüme ve ABC gibi durgun ve azalan doğrusal TV varlıklarını yönetmede bulunan maliyet verimliliğine dayanan bir “inşa” büyüme aracı . Ayrıca: Canlı sporlarda lider olarak yayına gelecekte geçiş için ESPN’i kurmak (“ESPN, TikTok’un bir numaralı markasıdır” diye çığırtkanlık yaptı Iger).
Bu zor bir emir. Disney+’ın şu anda toplam 112,6 milyon olan çekirdek tabanına 7 milyon abonenin eklendiğini bildirdikten sonra 8 Kasım’da yapılan kazanç açıklamasında Iger, Disney’in “fiyatlandırma ve pazarlama stratejilerini yeniden düzenlemesi”, “teknolojiyi doğru kullanması”, “yaratıcı ve dağıtım ekipleri” ancak şu senaryoyu çizdi: “Disney+, Hulu ve ESPN yayın deneyiminin daha da bir araya getirilmesinin şirket olarak bize ve tüketicilerimize sunabileceği fırsatları bir düşünün.”
Hedef 2024 mali yılı sonuna kadar kârlılık olsa da akış birimi son çeyrekte 387 milyon dolar kaybetti. Iger ayrıca Disney’in Marvel, Pixar ve Star Wars gibi temel markaların dışında Netflix ile daha fazla içerik lisanslama anlaşması yapmaya açık olduğunu ancak “yayınımızın geleceği” olan “yapı taşları” ile “para peşinde koşmayacağını” da belirtti. işletme.” (Bu yorum, bazı HBO şovlarının lisansını Netflix’e veren Warner Bros. Discovery’ye yönelik bir küçümseme olarak görüldü.) Spor hakları ile film ve TV şovlarına yapılan toplam içerik harcaması, gelecek yıl 27 milyar dolardan 25 milyar dolara düşecek.
Disney hisseleri yılbaşından bugüne yaklaşık yüzde beş düşüşle 84,50 dolara geriledi. Ancak analistler büyük ölçüde bu alanda büyüme için yer olduğunu düşünüyor ve birçoğunun kazanç sonrası raporlarında hisse senedi hedef fiyatları 115 doların üzerinde bulunuyor. Iger, şirketin filmleri ve TV dizileriyle ilgili kalite kaygılarına değinerek, “Odağımızı biraz kaybettik” diyerek çağrıyı kabul etti. “Kalite perspektifinden bakıldığında performansımızın aslında kendimiz için belirlediğimiz standartlara uygun olmadığının farkındayım.” Wall Street en azından şimdilik bağışlayıcı görünüyor.
JP Morgan’ın Philip Cusick liderliğindeki ekibinin “fazla kilolu” notu ve 120 dolarlık fiyat hedefi var; bu, Iger’in maliyet azaltmada yaklaşık 7,5 milyar dolarlık kısma kabiliyetine işaret ediyor. Disney geçici CFO’su Kevin Lansberry, önümüzdeki çeyreğe rehberlik etmek amacıyla, Disney+’ın kazanç açıklamasında “ABD’deki son fiyat artışlarından ve yaz promosyonunun sonundan itibaren artış yaşanması”nın beklendiğini ve bu durumun daha az abone artışına yol açacağını söyledi. Ancak Cusick’in beklentisi, bir iyimserlik göstergesi olarak “gelecek yıl akış kayıplarında hızlı bir düşüş” olması.
Wells Fargo’dan Steven Cahall, fiyat hedefini “fazla kilolu” notuyla 115 dolara yükseltti ve raporuna “Mojo Back” adını verdi. Ancak şunu belirtiyor: “İçeriği geliştirmek için hâlâ yapılacak işler var; daha az yayın bekliyoruz. Nakit içerik azaldıkça dizi ve filmlerin akışı azalıyor.” Analist, kendi “olumsuz senaryosunda”, ESPN’in “değişen ekosistem nedeniyle hak maliyetlerinin geliri aştığı düşüncesi” nedeniyle spor haklarından mahrum kalması durumunda 75 dolarlık bir fiyat hedefi olarak değerlendiriyor ve Amazon gibi teknoloji devlerinin olasılığa dikkat çekiyor. Apple bu alana daha da giriyor ve büyük harcamalarla onu bozuyor.
Guggenheim’dan Michael Morris, 115 dolarlık fiyat hedefiyle “satın alma” notunu koruyor ancak bu, yurtdışındaki bilet fiyatlarındaki artışların ardından çeyrekte yurt içi gelirini yüzde 7,5 ve uluslararası gelirini yüzde 55 artıran Parks bölümü hakkındaki iyimserlikten kaynaklanıyor gibi görünüyor. Morris, 115 dolarlık hedefin “Park’ın büyüme potansiyeline ve uzun vadeli gücüne olan güvenimizi yansıttığını” yazdı ve bu hedefin çeyrekte 8,16 milyar dolara ulaştığını ancak “daha fazla Hulu/Disney+ entegrasyonunun artan değeri konusunda ılımlı” olduğunu belirtti. Disney+-Hulu birleşmesi Aralık ayında “beta” olarak başlayacak ve gelecek yılın baharında tam lansmana çıkacak.
Michael Nathanson liderliğindeki bir Moffett Nathanson analist ekibi, fiyat hedefi çağrısını 115 dolar olarak yineledi ve “al” notunu verdi ve Bob Iger’in harcama kısıtlaması memnuniyetle karşılandı. Nathanson, “Spor dışı içerik harcamalarının 20 milyar dolar civarındaki önceki beklentilere kıyasla 15 milyar dolara düşeceğinin açıklanması harika bir ilk adımdır” diye yazdı ve şunları ekledi: “2021 Mali Yılı ve 2022 Mali Yılı’nda spor dışı içerik harcamalarındaki büyük artış aslında temel Disney+ ve Hulu’da abone büyümesinde gözle görülür bir iyileşme yaratmadı.” Nathanson ekibi aynı zamanda Disney+ ve Hulu’nun işten çıkarmalar göz önüne alındığında gerçekten birleşmesinden sonra “genel giderler, teknoloji ve içerik harcamalarında daha fazla azalma olup olmayacağını” merak ediyor.
Bernstein analisti Laurent Yoon’un 103 dolarlık hisse senedi hedef fiyatından “daha iyi” notu var. Uzman, yaklaşık 10 milyar dolarlık spor hakları hariç tutulduğunda, 15 milyar dolarlık içerik harcamasının, Netflix’in 2024 içerik bütçesi olarak 17 milyar dolarlık planına “yaklaştığını” ve bunun da “Disney+Hulu’yu müthiş bir 2 numara olarak konumlandırdığını” belirtti. ESPN’in sonunda yayına geçmesiyle “belki de 1 numara olma şansı bile vardır.”